熊市是项目方估值的好时机，比特币或成下一个“稳定币”

毛一峰：大家好，首先介绍一下远道老师和我自己。 袁先生与我们一起从事互联网基础设施建设工作20多年，还创建了中国最大的云公司，在美国上市，市值百亿。

袁总也非常关注区块链的技术发展。 他引入了所谓代币改革或代币改革的概念，希望将大型中心化机构转变为未来的去中心化经济体。 今天我们希望更多地从更高的角度看到通证经济如何真正造福于我们的行业，以及它如何将中心化组织转变为去中心化组织。

元道：我们今天对代币的种类有很多共识，但代币经济的很多部分还处于起步阶段比特币估值，最好的部分才刚刚开始。 如果我们想要明确地分类，实际上会限制我们的想象力。

我觉得我们可以用互联网世界的逻辑来谈谈通证经济的世界。 在过去二十年的互联网发展过程中，诞生了一大批独角兽，比如亚马逊、谷歌、中国的BAT三巨头。 观察这些公司，大致可以分为两类，一类是Facebook、谷歌、百度、腾讯等采用纯互联网模式的公司，一类是阿里巴巴等公司。 他们不仅是互联网公司，而且与传统世界有着很强的联系。 用这样的逻辑来看通证经济，也可以分为两个世界。 一个是比特币世界，一个是和电商、电影相关的。 一个与音乐等传统产业紧密相连的世界。 如果我们用这样的逻辑来看待代币经济，你会怎么看易峰？

毛一峰：我在华尔街做过股市分析，在新加坡、香港、上海也有过类似的经历。 我觉得如果在金融行业讨论区块链和互联网这两个不同的概念，整个股市都会为未来调整现在的风险，做价值调整。 在区块链的世界里，更多的讨论是关于代币和流通中的货币。

如果用袁老师抽象的逻辑来想，更像是一个价值共识的问题，是完全不同的两件事。 整个代币经济才发展了两三年。 以太坊当时推出了 ERC20 代币。 我们仍在寻找最好的经济模型或实现代币经济的最佳方式。

这个过程是比较艰难的，不仅对技术人员来说，对华尔街来说也是如此。 这对宏观经济学家来说也是相当具有挑战性的，所以袁老师说这两个词是平衡的，没有混在一起。 并且在未来，我认为我们会找到实施它的最佳方式。

导元：如果要讨论通证经济模型比特币估值，就必须把这两个世界分开。 当我们讨论一个新生态或一个新物种时，用现有的逻辑来评价它们可能是不合适的。 然而，现在的问题是，当我们谈论代币经济时，“稳定币”似乎是一个绕不开的话题。 你觉得一峰怎么样？

毛一峰：我们在现实世界中有储备货币，目前唯一主流的就是美元。 其实我之前有过人民币会成为下一个储备货币的理论，但是稳定币的出现改变了我的想法，让我相信比特币可以成为下一个储备货币，尤其是在数字资产领域。

另一个有趣的想法是，由于数字货币价格波动频繁，因此在社会上被广泛使用的机会很小。 我们在现实生活中还是需要这样一种基础货币作为储备货币，就像现在美元的地位一样。

看任何其他货币作为交易目的，比如在星巴克买咖啡，你需要一个稳定的货币来连接数字货币和现实世界。 如果你只看数字世界，你必须放弃一个概念，那就是考虑世界现有的货币。 我们是否应该考虑寻找一种更稳定的数字货币？ 从目前的理论来看，如果我们使用得更多，这种波动性就会相应降低。

回到袁老师的问题，我想我们已经看到了储备货币或者稳定币在数字世界中的作用，比如比特币或者未来会出现的某种货币。 上次座谈会讲到下一代区块链，也就是区块链3.0，我觉得他们没有夸大。 今天仍然有可以商业使用的区块链。

我参与了很多去中心化的项目，特别是在政府治理、宪法投票宪章和分布式解决方案方面，我花了很多时间做这些事情，但还不是很有效。 所以我宁愿鼓励更多的人追求更高TPS的下一代区块链。

为什么代币经济和区块链行业没有共同的正当程序？ 原因是我们没有足够的基础设施和底层技术来支撑这样的普及，用户友好度不高。

元道：我们谈到了稳定币和储备货币。 在你看来，这两个是完全不同的东西还是本来就是一回事？

毛一峰：我觉得不同的平行世界应该有自己的货币和代币，但不同世界之间应该有桥梁。 不同的平行世界应该更容易嫁接，从以太坊到比特币，EOS等代币和区块链应该嫁接在一起。 比如用交易所嫁接，一旦未来技术成熟，TPS越来越高，连接不同世界的桥梁可能就在链上，而不仅仅是链下，这个桥梁可能就是跨链的。

元道：在市场最高峰的时候，我们对市场上的项目进行观察，发现在交易所上市后，无论估值模型如何不同，最终估值基本一致。 如果我们把这两个世界分开，基于共识评估哪些项目的内在价值和市值更合理，我们就能找到这些项目之间的差异。 现在，我们正处于熊市阶段，是对项目方进行合理估值的好时机。 我觉得估值应该先从私募开始，然后分析不同的经济模型对市值的影响。

毛一峰：其实今天最后两场都是关于ICO和区块链融资的。 显然，区块链在过去的 6-12 个月里一直处于泡沫之中。 所有的ICO价格都差不多，甚至是一样的，它们的价值都在上涨。 在当前情况下，我不希望泡沫破灭，但希望泡沫能够缩小到一个相对健康的水平，从而促进未来更健康的发展。

我之前的评论是现实世界和虚拟世界可能不一样。 很多代币并不是基于内在价值，而是基于共识、代币的流通以及用户使用代币的方式。 这些代币和代币并不是纯粹的估值型资产，实际上是一种非常重要的工具，可以鼓励用户做好事，为整个生态做出自己的贡献。

元道：回到我们一开始提到的项目，我们在构建自己的通证经济模型的时候，各个公链都希望能够吸引更多的用户参与进来。

毛一峰：好的，接下来是午餐和午休时间。 如果您对通证经济、通证代币估值、合规监管、货币和项目估值有任何疑问，欢迎随时与我们讨论。 我们将在会场分享我们的见解。

远道：谢谢大家。